Daha önce yüzde 13-19 aralığında açıklanan 2026 yıl sonu enflasyon tahmini, yüzde 15-21 bandına yükseltildi. Buna karşın 2026 için belirlenen ara hedef yüzde 16 seviyesinde korundu. Revizyon, enflasyonla mücadele sürecinin beklenenden daha temkinli ilerleyeceğine işaret etti.
“Faiz İndirimi İçin Eşik Yüksek”
Sunumun soru-cevap bölümünde konuşan TCMB Başkanı Karahan, para politikasına ilişkin önemli mesajlar verdi. Karahan, faiz indirim adımlarının büyüklüğünü kısa vadede artırmak için gerekli koşulların şu aşamada “bir miktar yüksek göründüğünü” belirtti. Bu ifade, Merkez Bankası’nın sıkı para politikasında temkinli duruşunu koruyacağı şeklinde yorumlandı.
Enflasyon Beklentileri ve Fiyatlama Davranışları Vurgusu
Karahan, enflasyon beklentilerinin ve fiyatlama davranışlarının iyileşmesine kritik önem atfettiklerini söyledi. Dezenflasyon sürecinin kalıcı hale gelmesi için beklenti kanalı ve fiyatlama disiplininin belirleyici olacağını ifade etti.
Özellikle kira başta olmak üzere bazı hizmet kalemlerinde uzun süredir gözlenen katılık ve ataletin kırılma sinyalleri verdiğine dikkat çeken Karahan, bu gelişmenin dezenflasyon sürecinin bundan sonraki aşaması açısından anahtar rol oynayacağını dile getirdi.
2025’te Sıkı Para Politikasının Etkileri
TCMB Başkanı, 2025 yılında uygulanan sıkı para politikasının sonuçlarının kademeli olarak alınmaya devam edildiğini söyledi. Talep kompozisyonunda dengelenmenin sürdüğünü belirten Karahan, iç talepte kontrollü bir seyir izlendiğini ifade etti.
Küresel Riskler ve Fed Belirsizliği
Karahan, enflasyon görünümü üzerinde yalnızca yurt içi değil küresel dinamiklerin de etkili olduğuna dikkat çekti. Dış ticarette belirsizliklerin sürdüğünü, küresel büyüme öngörülerinde toparlanma görülse de jeopolitik risklerin belirsizlikleri yukarı yönlü etkilediğini vurguladı.
Enerji dışı emtia fiyatlarında oynaklığa rağmen artış eğiliminin korunduğunu belirten Karahan, gelişmiş ülke merkez bankalarının politikalarının yakından takip edildiğini söyledi.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine devam etmesinin beklendiğini ifade eden Karahan, ancak indirimlerin zamanlaması ve büyüklüğüne ilişkin belirsizliğin sürdüğünü kaydetti.
